Natura&Co (NTCO3): XP atualiza estimativas para refletir o novo guidance; target baixou

A XP Investimentos analisou o ativo Natura&Co em seu portfólio e optou por atualizar suas estimativas por conta do novo guidance da companhia.

A corretora mantém recomendação de compra, mas reajustou o preço-alvo para baixo, agora em R$ 45,00 por ação, conforme relatório encaminhado ao mercado.

“A Natura&Co. realizou uma reunião para fornecer uma atualização de sua estratégia e perspectiva de resultados, após os resultados do terceiro trimestre de 2021. As principais mensagens foram que fundamentos de longo prazo permanecem inalterados”, disse.

E acrescentou: “também que a perspectiva de curto prazo deve permanecer desafiadora, e o modelo comercial da Natura não se encaixa perfeitamente na realidade da Avon, mas ajustes já estão sendo feitos.”

E disse mais: “a segunda onda de sinergias com a Avon será antecipada, e a Natura Brasil foi impactada pela forte base de comparação, deterioração macroeconômica e mudanças no comportamento do consumidor.”

Natura&Co

Ainda de acordo com a XP, os executivos destacaram que o processo de integração é complexo, envolvendo mais de 15 mercados com diferentes dinâmicas de operação.

Além disso, o modelo comercial da Natura não se encaixava perfeitamente à realidade da Avon, dado que os representantes do nível de entrada são fundamentais para a marca.

Sendo assim, a NTCO já está aprimorando seu modelo comercial para melhor atender às necessidades das representantes da Avon.

A deterioração do macro levou os consumidores a buscarem marcas mais baratas (como a Unilever, por exemplo), o que poderia ser mitigado pelo portfólio da Avon. Como resultado, a empresa antecipará seu foco nas oportunidades de cross-sell e upsell entre Natura e Avon.

“O forte declínio na produtividade da Natura Brasil no 3T (-22% A/A) foi explicado principalmente pela forte base de comparação, macro mais desafiador e uma migração da demanda para produtos de cuidados pessoais mais baratos. No entanto, o desempenho permanece acima de 2019, enquanto os níveis de engajamento dos consultores estão em níveis recordes e a digitalização continua a avançar.  Além disso, a NTCO já está ajustando o mix de seu portfólio para melhor atender às necessidades dos clientes em termos de categorias”, destacou.

Veja NTCO3 na Bolsa: