XP diz enxergar o quarto trimestre da B3 (B3SA3) de forma positiva

A XP Investimentos diz enxergar o quarto trimestre da B3 (B3SA3) de forma positiva, conforme relatório encaminhado ao mercado.

Em relação à perspectiva de manutenção dos juros em patamar elevado por mais tempo, o banco de investimentos segue cauteloso, principalmente porque esse movimento tende afetar o ritmo da tendência estrutural de migração de renda fixa para renda variável.

“Assim sendo, ainda mantemos nossa visão conservadora sobre a ação B3SA3, com recomendação Neutra e Preço-Alvo de R$ 14 para 2023.

XP analisa ação B3SA3

No relatório encaminhado ao mercado, a XP destacou que em 16 de janeiro a B3 divulgou os números operacionais de dezembro.

“Os principais indicadores operacionais do quarto trimestre apresentaram uma dinâmica um pouco mais positiva que os trimestres anteriores, com o volume negociado de ações mostrando sinais de recuperação enquanto a atividade de renda fixa seguiu crescendo forte”, disse.

E acrescentou que em relação a Renda Variável, embora o mês tenha apresentado queda M/M e A/A, o quarto trimestre fechou como o mais forte do ano em termos de ADTV, com o volume do mercado à vista de ações tendo crescido 2,4% A/A e 23,4% M/M e atingindo 32,3 bilhões (5,5% acima da nossa estimativa para o trimestre).

“Do lado da renda fixa, dezembro foi mais um mês positivo”, frisou.

Destrinchando os números

O banco de investimentos elencou que o número de contas depositárias (total) atingiu 5.885 mil, aumento de 17,4% A/A (+8,2% M/M). “Como de costume, os números foram impulsionados por Pessoas Físicas. O número de Institucionais, embora pequeno no total, aumentou 78,0% A/A enquanto o número de Pessoas Físicas (CPFs) saltou 798 ou +19,0%”, disse.

Embora tenha caído 28,48 p.p. M/M, no comparativo anual o giro de mercado cresceu 15,39 p.p. e atingiu 170,5%. Vale ressaltar, no entanto, que esse indicador é aritmeticamente afetado pela capitalização de mercado da bolsa, que caiu -10,1% A/A e -6,2% M/M.

Também disse que “os sinais de recuperação observados nos dois últimos meses se levaram o 4T a ser o melhor trimestre de 2022. O volume médio diário do mercado à vista (o maior entre as Listados) encerrou dezembro em R$ 28,2 bilhões e o 4T22 em R$ 32,3 bilhões, representando queda no comparativo entre meses (-2,4% A/A e – 19,6% A/A), mas crescimento no comparativo entre trimestres (+2,4% vs 4T21 e +23,4% vs 3T22). Em relação à nossas estimativas (4T22 XPe: R$ 30,6 bilhões) o crescimento foi de +5,5%”, ressaltou.

Índice de ações

Conforme o relatório, o volume médio de contratos de índice de ações e a receita média por contrato tiveram desempenhos distintos no mês (-6,7% e +9,9% em relação à novembro de 2022, respectivamente) e no ano (-14,8% e +5,2% em relação à dezembro de 2021, respectivamente).

Além do bom desempenho das ações, o mercado de renda fixa voltou a se destacar, principalmente pelo crescimento dos volumes. As novas emissões totalizaram R$ 1.680,5 bilhões em dezembro, alta de 11,3% A/A e 21,4% M/M. Com isso, o estoque atingiu R$ 5.427,1 bilhões, alta de 32,6% A/A e 2,3% M/M.