BTG (BPAC11) projeta manutenção da Selic em 13,75% em março

O BTG (BPAC11) projeta manutenção da Selic em 13,75% em março, quando o Comitê de Política Monetária (Copom) deverá se reunir novamente para tratar da taxa básica de juros da economia brasileira. “A comunicação [da manutenção] será mais dura”, disse.

O Copom é um órgão ligado ao Banco Central (BC) e ontem a autoridade monetária manteve a taxa Selic em 13,75% ao ano, conforme era esperada por boa parte dos analistas.

Entretanto, o BTG classificou a comunicação acerca dos juros como Hawkish, palavra que caracteriza um comportamento agressivo, de tendência de alta ou de não corte. Acontece que o BC está lutando contra uma inflação de quase 6% ao ano, quando a meta é 4.

Na prática, significa dizer que, por enquanto, o mercado não projeta uma folga na taxa básica. “[O BC] citou por mais de uma vez sobre suas preocupações com o distanciamento das expectativas de inflação para horizontes mais longos, pontos que não estavam presentes na última comunicação. Vale destacar, também, a inclusão de um cenário alternativo, onde a Selic fica constante por todo horizonte relevante (3T24)”, frisou.

Selic para o final de 2023

De acordo com relatório encaminhado ao mercado, para o final do ano de 2023 o BTG diz acreditar que a Selic fechará em 12,75%.

“Sobre o cenário de referência, chamou atenção a elevação da projeção de preços administrados para 10,6% (+150bps vs reunião de dezembro) e a inclusão de um cenário alternativo, no qual a Selic é mantida constante ao longo de todo horizonte relevante – ou seja, até o terceiro trimestre de 2024. Neste cenário, o IPCA de 2024 seria de 2,8% – dentro do centro da meta de inflação”, disse.

Goldman Sachs

Em relatório, o Goldman Sachs diz enxergar risco “muito baixo” de Selic subir além dos atuais 13,75% no curto prazo (quatro a seis meses).

Para o banco de investimentos, o Copom pode esperar pelo menos até o 3TRI22 para começar a reduzir gradualmente a taxa — possivelmente mais adiante, diz relatório.