Vale (VALE3) perde US$ 40 bi com ‘tombo’ do minério de ferro

A queda acumulada em 60%, desde maio, do preço do minério de ferro no mercado internacional, determinou uma perda de US$ 40 bilhões, de valor de mercado, à Vale do Rio Doce (VALE3), que também acaba de ceder a ‘coroa’ de empresa mais valiosa da América Latina para a fintech argentina Mercado Livre. Atualmente, o minério está sendo negociado a US$ 100, nível mais baixo do ano.

Compromissos ambientais – No entanto, mais graves, até, do que as perdas, são as perspectivas, nada animadoras, desse mercado. Isso porque o governo de Pequim, em atendimento a compromissos ambientais, decidiu reduzir substancialmente a produção de aço do país – a maior do mundo – de modo baixar, ao máximo, a emissão de gases do efeito estufa pelo gigante asiático, maior poluidor do planeta.

Duplo rebaixamento – Mas o estrago não para por aí. Na última semana, a mineradora sofreu duplo rebaixamento para seus ADRs pela agência de classificação de risco UBS, de compra para venda, viés negativo reforçado pela avaliação do Bradesco BBI, que estima grande volatilidade para esse mercado no curto prazo, com tendência baixista para as commodities.

Ebitda aquém – Numa projeção, se o minério de ferro chegar a ser cotado a US$ 90, em média, em 2020, o Ebitda da Vale pode ficar 38% abaixo da estimativa de consenso do mercado. A avaliação de analistas é de que o impacto na mineradora seria maior, caso a companhia não tivesse anunciado a distribuição recorde de US$ 13,8 bilhões em dividendos aos acionistas este ano.

‘Santos’ dividendos – Se o minério de ferro for negociado a US$ 90 em média no próximo ano, o Ebitda da Vale pode ficar abaixo da estimativa de consenso para 2022 em 38%. O impacto na Vale poderia ser ainda pior se a mineradora não tivesse anunciado US$ 13,8 bilhões em remuneração aos acionistas até agora neste ano.

Comemoração fugaz – Logo após comemorar – em meio a um cenário de forte alta da commodity, em abril último –  a conquista do patamar de US$ 100 bilhões, em valor de mercado, a Vale agora observa uma desvalorização de 32% de seus papéis, em relação à máxima obtida em julho. Atualmente, o valor do mercado da mineradora brasileira é de R$ 433,99 bilhões, segundo dados da B3.

Queda amarga – Na última segunda (20), os contratos futuros do minério de ferro recuaram 11,5%, enquanto o minério com teor de 62% de ferro – principal referência desse mercado – amargou queda de 8% no porto chinês de Qingdao, cotado a US$ 92,98 por tonelada.