Mater Dei (MATD3) recebe visita do BTG, em BH; preço-alvo em R$27

O BTG Pactual enviou analistas para visitar a empresa Mater Dei (MATD3), em Belo Horizonte (MG). Em relatório ao mercado, o ativo está com recomendação de Compra e preço-alvo em R$ 27 por ação.

“Fomos a uma visita ao local organizada pela empresa, que nos permitiu ver seus três hospitais em BH. Também discutimos acontecimentos recentes com a gestão e atualizações sobre a curva de maturação de expansões de capacidade recentes, a estratégia de integração da Porto Dias [adquirida em julho], evolução da estratégia de digitalização [depois de comprar a empresa A3Data], parcerias comerciais e o pipeline de aquisições”, destacou a equipe em relatório.

E disseram mais: “de todas as nossas conversas com a gestão, houve três destaques em termos de estratégia comercial, sendo o lançamento recente dos planos de saúde na média renda em parceria com a SulAmérica, que usa um modelo de compartilhamento de riscos [SulAmérica Direto] e está indo muito bem. A MDEI já prospectou + 30 mil vidas, visitando grandes clientes corporativos em Belo Horizonte, e 2 mil membros já assinaram esses planos de saúde e podem usar a rede do MATD.”

Também elencaram que o hospital Santo Agostinho foi credenciado junto à Polícia Militar em fevereiro, e o hospital Betim-Contagem. Desde então, a frequência deste último não caiu, enquanto o anterior está melhorando gradualmente, bem como novos acordos comerciais com clientes atuais ou novos, a exemplo da MedSenior, Amil, Mondial, Cordial.

Mater Dei

Ainda de acordo com os analistas, há uma lacuna na era pós-Covid. “Uma visita aos principais hubs nos permitiu ver o que o MATD reforçou em sua teleconferência do segundo trimestre. Durante o pico de Covid-19, a companhia teve que abrir vários novos leitos operacionais, criando áreas separadas para tratamentos Covid-19”, disseram.

E acrescentaram: “considerando que os procedimentos eletivos [principalmente internações para cirurgia] não se recuperaram no mesmo ritmo, uma queda no curto prazo em leitos operacionais é natural. Assim, visitamos áreas anteriormente utilizadas para tratamentos para Covid-19, mas agora com alguma ociosidade. Como escrevemos em nossa prévia do terceiro trimestre, esperamos um terceiro trimestre de resultados sólido em 9 de novembro, mas não tão fortes quanto no segundo trimestre.”

Para o BTG, supondo que os leitos operacionais caiam 15% t / t, o banco de investimentos diz ver um faturamento de R$ 212 milhões (-20% t / t), EBITDA de R$ 67 milhões (margem de 31,5%, -3 pontos base t / t, mas melhor que 1T) e lucro líquido de R$ 33 milhões.

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