Hypera (HYPE3): Resultados recorrentes positivos, diz XP ao recomendar Compra

A XP analisou o ativo Hypera em seu portfólio e optou por recomendar Compra com preço-alvo em R$ 48,00 por ação até o final de 2022.

De acordo com a corretora, a Hypera reportou lucro líquido recorrente de R$ 465milhões no terceiro trimestre de 2021 (+34,5% A/A; 7,6% acima das estimativas), impulsionado principalmente por um forte aumento na receita causado pelo crescimento orgânico e pelas aquisições dos portfolios da Buscopan e Takeda, juntamente com uma diluição de todos os itens de SG&A.

Também disse que a empresa teve que desembolsar R$ 500 milhões na disputa relativa ao desinvestimento da Ontex, com impacto de R$ 400 milhões no resultado (R$ 263M líquido de impostos).

Hypera

Ainda de acordo com a corretora, as receitas aumentaram 50% A/A (5,2% acima da estimativa), devido à aquisição dos portfolios da Takeda e Buscopan, e um aumento de 13,7% no sell-out (+1,4% vs. mercado). A companhia apresentou crescimento nos segmentos de produtos por prescrição, skincare e genéricos.

Já a margem bruta foi de 63,9% (estável em relação ao ano anterior), com 2,5 p.p. de contribuição positiva das aquisições da Buscopan e Takeda, neutralizada pelo impacto do câmbio nos insumos importados, aumento dos descontos para fomentar o sell-out e aumento dos custos de produção.

A margem EBITDA, por sua vez, foi recorrente foi de 35,6% (estável em relação ao ano anterior; em linha com nossa estimativa). O SG&A caixa foi diluído em 5 p.p. das receitas A/A, com contribuições de despesas de marketing (-1,8 p.p. das receitas A/A), despesas com vendas (-2,8 p.p. das receitas A/A) e despesas administrativas (-0,4 p.p. das receitas A/A). Vale ressaltar que outros resultados operacionais totalizaram R$11M no trimestre, ante R$57M no período.

Pharma

Para a XP, o lucro líquido recorrente foi de R$ 465 milhões, e as despesas financeiras líquidas foram de R$ 76 milhões no trimestre (vs. R$72M no 2T21) devido ao aumento da taxa Selic, porém com contribuição de R$ 6 milhões de operações de hedge. “Destacamos o efeito pontual de R$ 400 milhões no resultado (R$263M líquido de impostos) relativos à disputa da Ontex. Apesar do evento não recorrente, consideramos os resultados positivos, pois a empresa está conseguindo crescer acima do mercado enquanto mantém custos e despesas sob controle”, disse.

Veja HYPE3 na Bolsa: