Vale (VALE3): XP recomenda Compra com target em R$ 97,10

A XP Investimentos analisou o ativo Vale (VALE3) em seu portfólio e optou por recomendar Compra com preço-alvo em R$ 97,10 para o final de 2022.

Para a corretora, a mineradora apresenta um fluxo de caixa livre sólido e com fortes dividendos nos próximos anos, mesmo que a curva do preço do minério de ferro seja mais conservadora.

Também disse que no último mês de setembro, a companhia distribuiu R$ 40,2 bilhões em dividendos, o maior montante distribuído desde o acidente de Brumadinho em 2019.

E acrescentou que nos últimos doze meses, a Vale distribuiu cerca de R$ 73 bilhões em forma de dividendos recorrentes e extraordinários e juros sobre o capital próprio (JCP).

“Essa remuneração ao acionista representa um retorno com dividendos (dividend yield) de 22%, o que se compara com a sua média de cerca de 3% nos últimos 5 anos”, destacou.

E disse mais: “quando comparamos com seus pares australianos, a Vale apresentou yield ainda maior (a média dos últimos 12 meses foi de 14.5%).”

XP: Vale (VALE3)

De acordo com a XP, dividendos representam uma participação do acionista nos lucros de uma empresa, e são distribuídos proporcionalmente à quantidade de ações que o investidor possui. De acordo com a Lei das S.A., as empresas de capital aberto têm que distribuir no mínimo 25% dos seus lucros a acionistas.

Assim, a Política de Remuneração aos Acionistas vigente da Vale (VALE3) determina que os dividendos sejam pagos semestralmente: uma parcela em setembro (referente aos resultados do primeiro semestre) e outra em março (referente aos resultados do segundo semestre).

“A Vale ainda determina que o mínimo a ser pago seja calculado por 30% do EBITDA ajustado menos Investimento Corrente, ou seja, 0,3 x (EBITDA ajustado – Investimento Corrente), dando mais previsibilidade e transparência ao acionista”, disse.

E acrescentou: “além do dividendo mínimo, a companhia ainda pode deliberar dividendos extraordinários ao longo do ano.”

Perspectivas para 2022?

Para a XP, o alto montante distribuído reafirma o comprometimento da companhia em distribuir o forte caixa gerado aos acionistas, dado o baixo nível de alavancagem atual.

“Mesmo considerando uma curva de minério de ferro mais conservadora, ainda vemos a Vale (VALE3) apresentando um fluxo de caixa livre sólido e fortes dividendos nos próximos anos. Acreditamos que a Vale pagará um dividend yield mínimo de 9,0% em 2022. Adicionalmente, considerando a baixa alavancagem, não descartamos potenciais dividendos extraordinários”, destacou.

E complementou: “lembrando que esse yield mínimo esperado é menor que os 22% dos últimos 12 meses por conta do pagamento de aproximadamente R$11 milhões em junho, na forma de dividendos extraordinários.”

Veja VALE3 na Bolsa: