BRF (BRFS3) pode levantar R$ 6,6 bi em follow-on; XP tem recomendação Neutra

A XP Investimentos analisou o ativo BRF (BRFS3) em seu portfólio e optou por reiterar a recomendação Neutra com preço-alvo em R$ 30,40 por ação até o final de 2022.

De acordo com a corretora, a BRF anunciou dia 16 que propôs a seus acionistas um aumento de capital por meio da emissão de 325 milhões de novas ações ordinárias, potencialmente levantando R$ 6,63 bilhões.

“Após o anúncio, a ação da BRF apresentou forte alta de até 11% na manhã de sexta, 17”, destacou, e o montante seria utilizado em reforço da estrutura de capital, expansão das atividades da companhia e realização de investimentos estratégicos.”

Assim, pelos cálculos da XP Investimentos, o follow-on seria positivo para a estrutura de dívida da companhia, reduzindo o custo total e diminuindo a alavancagem de 3x de hoje para menos de 2x.

“Na nossa visão, a operação também poderia permitir que a Marfrig (MRFG3) compre mais ações da companhia sem acionar a poison pill em 33,3% (a Marfrig atualmente possui 33,2% das ações da BRF)”, ressaltou.

XP – BRF (BRFS3)

Ainda de acordo com a XP, este poison pill é um dispositivo no estatuto social da BRF que determina que qualquer acionista que se torne titular de 33,33% das ações da empresa terá de divulgar a compra das ações e lançar, em até 30 dias contados a partir da aquisição mais recente, uma oferta pública de aquisição (OPA) para todos os demais acionistas.

O Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) chegou a comentar sobre a possibilidade de uma fusão entre as companhias e não levantou objeções prévias.

No entanto, como não está claro como acontecerá o processo de aproximação da Marfrig com a BRF em 2022, tais incertezas mantêm nossa visão cautelosa a respeito de uma potencial fusão entre as companhias.

Vale investir?

“Após um ano desafiador, com preços elevados para o milho e soja, as margens da BRF foram comprimidas e esperamos melhorias apenas em 2022, dado que uma piora na situação na Ásia impactou os resultados do terceiro trimestre deste ano”, disse.

E acrescentou: “além disso, o follow-on pode pressionar negativamente o preço das ações da BRF, o que se soma às incertezas já mencionadas.”

Veja BRFS3 na Bolsa: