Multiplan aprova emissão de R$ 750 mi em debêntures

A Multiplan (MULT3) anunciou ontem que seu Conselho de Administração aprovou a emissão de R$ 750 milhões em debêntures simples.

A companhia atua na administração de shoppings e centros comerciais, e informou que as debêntures, cuja emissão será realizada em até três séries, terão valor unitário de R$ 1.000, acrescentou a Multiplan no documento.

A Genial Investimentos tem recomendação de compra para a companhia, com preço-alvo em R$ 36. Para a corretora, a companhia já conta com mais de 50 anos de história, com um portfólio de 751 mil m² de ABL própria localizados em 6 estados e no distrito federal.

Seu foco em ativos de alta qualidade para um público majoritariamente de alta renda, posiciona os ativos da companhia em grande parte nos estados de São Paulo, Rio de Janeiro e Minas Gerais, onde se concentra mais de 50% do PIB brasileiro. Além de shoppings, empresa também conta com duas torres comerciais seguindo a linha de sua estratégia multiuso, somando 22 empreendimentos em seu portfólio.

“Apesar de possuir o maior custo de ocupação (13,6% no 3T21) entre as empresas listadas de shopping, isto é, o quanto o aluguel representa do faturamento do lojista, nossa visão de compra se baseia na expectativa de forte recuperação da taxa de ocupação de seus shoppings, que ainda está 2,4p.p. abaixo do patamar pré-pandemia. Também temos confiança em suas estratégias digitais e multiuso como forma de continuar a oferecer valor aos seus clientes, permitindo que a companhia consiga continuar a aumentar tanto a receita dos lojistas como o aluguel cobrado deles”, destacou.

A ação MULT3 encerrou o dia 18 cotada a R$ 23,81.

Multiplan (MULT3)

O Banco do Brasil (BBAS3), por sua vez, revisou o valuation de Multiplan para incorporar os resultados do 1S23 e atualizar premissas macroeconômicas. Com isso, o novo preço-alvo de MULT3 para o final de 2024 é de R$ 30,80 (antes R$ 30,00), com recomendação de Compra.

“As ações MULT3 acumulam alta de cerca de 20% desde o início do ano, performance superior à do Ibovespa no mesmo período, amparada pelo bom desempenho operacional e financeiro da companhia. Vale pontuar, contudo que o papel sofreu uma desvalorização de aproximadamente 15% no 3T23 que reflete, em nossa visão, a preocupação dos investidores com eventuais impactos negativos provenientes do fim da dedução do juros sobre capital próprio da base de cálculo do IRPPJ e CSLL”, ressaltou.

“Quando incluímos essa premissa em nossos exercícios de modelagem, obtemos um lucro líquido 20% inferior ao projetado para 2024, bem como uma redução do preço-alvo em R$ 6,40, atingindo R$ 24,40. Contudo, entendemos que esse cenário é o mais pessimista e pouco provável de ocorrer, o que justifica a não adoção dessas premissas pela nossa casa. Diante disso, entendemos que o preço-corrente abre uma boa oportunidade de valorização até nosso preço-alvo, razão pela qual mantemos nossa recomendação em Compra”, concluiu.