Petrobras vai reforçar operação em energias renováveis

A Petrobras (PETR4) pretende reforçar sua operação em energias renováveis.

A estatal quer balancear o portfólio nos anos à frente, ou seja, vai continuar atuando na exploração de petróleo, mas também na área de energias renováveis.

A informação é do diretor de E&P da petroleira, Joelson Falcão Mendes, para quem a empresa mudou um pouco sua estratégia, que vinha com foco só no pré-sal.

“Estamos com foco em ativos rentáveis. A gente tende a ter uma manutenção de nossas reservas provadas”, disse.

O executivo ponderou que, para sustentar a próxima década de atividades da Petrobras, é preciso também a exploração de novas fronteiras petrolíferas.

Ele afirmou ainda que a indústria de petróleo de modo geral tem atualmente interesse na exploração da chamada Margem Equatorial (BVMF:EQTL3), no norte do Brasil.

“Nossos geocientistas acreditam que possamos ter sucesso na Margem Equatorial”, disse.

Genial Investimentos

A Genial Investimentos tem recomendação de venda para a Petrobras, com preço-alvo em R$ 25.

“Nossa recomendação para PETR4 é pautada essencialmente em uma maior percepção de risco sob a empresa do ponto de vista corporativo/plano de negócios à medida que a agenda positiva que vem sendo executada pela empresa e que pode ser alterada, por exemplo, a depender do resultado eleitoral da corrida presidencial”, disse.

E acrescentou que não exitará em mudar sua recomendação, tendo em vista a atual orientação estratégica da empresa, que julga muito exitosa.

“Não achamos o valuation caro – muito pelo contrário, o desconto estrutural versus pares privados e estatais mostra que a empresa está em níveis interessantes em termos relativos. Entretanto, a falta de clareza dos rumos da empresa nos leva a preferir um ponto de entrada mais claro nas ações da Petrobras”, elencou.

Como principais premissas no modelo de avaliação (Fluxo de Caixa Descontado – FCFF), citou:

Produção: A apropriação da atual curva de produção esperada em seu plano de negócio (2,8M – 3,2M barris de Petróleo Equivalentes/dia entre 22E e 26E).

Preços Brent: Apropriamos a atual curva de preços do petróleo precificada no mercado futuro (US$87-US$69 23-26E, convergindo para US$65 no longo prazo) e assumimos um desconto de US$5/barril para produção da Petrobrás nos barris produzidos.

Taxa de Desconto: Optamos por atribuir uma taxa de desconto mais elevada para Petrobras vs pares privados (WACC 15% vs c. 12-12,5% nos pares privados).

Dividendos PETR4: nossas estimativas para dividendos consideram apenas o que deve ser pago em termos regulares, seguindo a política de dividendos da empresa (mais detalhes nos próximos tópicos).