Sabesp (SBSP3): Planner recomenda compra e reajusta preço-alvo para R$ 63

A Planner analisou o ativo Sabesp (SBSP3) em seu portfólio e optou por manter a recomendação de compra, mas com novo preço-alvo, que passou de R$ 44,36 para R$ 63. O potencial de valorização está em 42%.

Para a gestora, a Sabesp registrou no terceiro trimestre de 2020 um lucro líquido de R$ 422 milhões que se compara ao lucro de R$ 1,2 bilhão de igual trimestre do ano anterior, um resultado impactado por redução da receita e do resultado operacional no contexto da pandemia.

Isso porque, disse, o volume de água e esgoto cresceu 4% entre os trimestres comparáveis, mas a alteração do mix refletiu numa menor tarifa total média.

“Vale ressaltar que o terceiro trimestre de 2019 foi impactado positivamente pelo início da operação no município de Santo André, que resultou no aumento de R$ 1,3 bilhão na receita líquida não recorrente”, elencou.

3º tri

A Companhia de Saneamento Básico do Estado de São Paulo (Sabesp, SBSP3) teve lucro líquido de R$ 421,6 milhões no terceiro trimestre de 2020, queda de 65,1% na comparação com o R$ 1.208 bilhão registrados um ano antes. No acumulado do ano, a Sabesp tem lucro líquido de R$ 141,8 milhões, queda de 93,9% antes do mesmo período em 2019.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) aplicável foi de R$ 1.513 bilhões, queda de 49,7% também na comparação anual. A margem Ebitda ajustada foi de 34,1%, antes de 55,6% no terceiro trimestre de 2019.

SBSP3: balanço

Já a receita operacional líquida da companhia de saneamento foi de R$ 4.438 bilhões no terceiro trimestre, recuo de 18% na comparação anual. No acumulado do ano até setembro, a Sabesp teve receita de R$ 11.105 bilhões, o que representou um declínio de 8,2% ante igual período de 2019. No trimestre, a receita de construção aumentou 50,6%, para R$ 1.053 bilhão. Sem acumulado do ano, houve alta de 30,3%, para R$ 2.594 bilhões.

Os custos, despesas administrativas e comerciais e custos de construção um acréscimo de R$ 588,6 milhões (20,5%) entre julho e setembro. Desconsiderando os custos de construção, o acréscimo foi de R$ 242,6 milhões (11,1%). Em um ano, a participação dos custos, despesas administrativas e comerciais e custos de construção na receita líquida de 53% para 77,9% no terceiro trimestre.

A empresa

Segundo a empresa, a instabilidade econômica, agravada pela covid-19, trouxe reflexos negativos para seus resultados, entre eles a redução de R$ 275 milhões nas receitas com clientes comerciais e industriais. Já a postergação do reajuste tarifário representa um impacto líquido estimado de R$ 65,6 milhões sobre a receita operacional. “A redução deste impacto já foi autorizada pela Arsesp e criada em agosto de 2020”, ressalta a Sabesp no informe dos resultados.

Veja SBSP3 na Bolsa: