Blackstone alerta sobre ‘década perdida’ em que os retornos são ‘anêmicos’

Os próximos anos podem ser uma “década perdida” para os retornos das ações enquanto as empresas lutam para aumentar seus lucros, disse o vice-presidente executivo da Blackstone, Tony James, à CNBC na quarta-feira (16).

James declarou que os preços das ações podem não subir mais depois de serem totalmente avaliados em um “horizonte de cinco a dez anos”.

“Acho que esta pode ser uma década perdida em termos de valorização do patrimônio”, disse ele, referindo-se a um termo comumente usado para descrever um período na década de 1990, quando o Japão experimentou estagnação econômica.

Blackstone: taxas de juros

Ele explicou que as atuais taxas de juros baixas podem não cair mais e, em vez disso, podem subir para níveis mais normais nos próximos anos.

As taxas de juros mais altas, em muitos casos, tendem a afetar negativamente os lucros corporativos e os preços das ações.

Os altos custos dos empréstimos corroem os lucros da empresa e afetam os preços das ações.

Há uma fome de rendimento, então os investidores estão saindo de cena … e procurando por investimentos que possam obter algum tipo de retorno.

Blackstone: ventos contrários

Além disso, as empresas enfrentarão “muitos ventos contrários” que pressionam os lucros, disse ele.

Isso inclui impostos mais altos, aumento nos custos operacionais, cadeias de suprimentos menos eficientes e “desglobalização” que afetará a produtividade, explicou James.

“Tudo isso será um obstáculo econômico para as empresas. Portanto, acho que você pode ter um crescimento de lucro decepcionante de longo prazo com múltiplos chegando um pouco, e posso ver retornos de ações anêmicos nos próximos cinco a 10 anos”, acrescentou.

Taxas de juros próximas a zero impulsionam os mercados

Apesar do severo impacto econômico da pandemia do coronavírus, os mercados de ações dos Estados Unidos subiram ainda mais após despencar em março.

James atribuiu tal impulso ao Federal Reserve trazer as taxas de juros para perto de zero, o que deixou os investidores em busca de rendimento com poucas opções para estacionar seu dinheiro. É por isso que os investidores estão investindo em títulos e ações mais arriscados, explicou ele.

“Taxa de juros zero é a força motriz aqui, perto de taxas de juros zero”, disse ele.

“Há uma fome de rendimento, então os investidores estão saindo dos bastidores – ainda há muito dinheiro nos bastidores, na verdade – e procurando por investimentos que possam obter algum tipo de retorno”, acrescentou.

Mercado

Embora isso tenha resultado em mercados de ações “totalmente valorizados” e “um pouco à frente de si mesmo”, o banco central dos EUA merece crédito por prevenir o que poderia ter sido um “grande colapso”, disse James.

“O movimento do Fed teve um tamanho e velocidade sem precedentes … sem isso, havia um sério risco de cair em uma espécie de depressão e, quando você começar a ter problemas de crédito, vai se espalhar pelos mercados muito rapidamente.”