Ações, Units e ETF's
Balanço da Klabin (KLBN4) traz sinais de arrefecimento, diz BB Investimentos
Companhia é a maior produtora e exportadora de papéis para embalagens do país.
O balanço da Klabin (KLBN4), referente ao quarto trimestre de 2022, traz sinais de arrefecimento, segundo o BB Investimentos.
Em relatório encaminhado ao mercado, a instituição destaca que os números ainda são robustos, mas com os primeiros sinais de arrefecimento da demanda e queda na rentabilidade.
“No consolidado, a receita líquida atingiu R$ 5,1 bilhões (+6,9% a/a) e o EBITDA ajustado foi de R$ 1,9 bilhão (+1,1% a/a), com margem EBITDA ajustada de 37,5% (-3,6 p.p. a/a, refletindo a ligeira queda de volume de vendas, a forte pressão de custos e o avanço de despesas operacionais que, combinadas, superaram o incremento de preços médios no período)”, disse.
E acrescentou que após o recorde do trimestre anterior, o lucro líquido de R$ 790 milhões representa uma queda de 24,8% na comparação anual.
BB Investimentos analisa Klabin (KLBN4)
Para o BB Investimentos, junto com a divulgação do resultado a Klabin anunciou a distribuição de dividendos complementares de R$ 245 milhões (~R$ 0,31/unit), a serem pagos em 24/02 (os papéis serão negociados ex-dividendos a partir de 14/02).
Vale destacar que em 2022, a companhia distribuiu mais de R$ 1,6 bilhão em proventos, que representa um yield de 6,8% sobre a cotação de fechamento média do ano.
“Nossa visão é de que os próximos resultados da empresa ainda serão satisfatórios – principalmente considerando suas vantagens competitivas, dentre elas sua posição de liderança, a elevada competitividade de custos, a diversificação de fibras e a exposição a mercados resilientes –, mas deverão começar a refletir os efeitos do arrefecimento de preços de celulose e, portanto, continuarão se afastando dos números recordes apresentados pela empresa ao longo de 2022”, destacou.
E disse mais: “após a revisão de nosso valuation, observamos que as units KLBN11 estão sendo negociadas com 24% de desconto sobre seu múltiplo histórico1. Ainda assim, acreditamos que, como efeito das preocupações mencionadas, as ações das empresas do setor poderão apresentar volatilidade mais elevada no curto prazo e passar por novas correções ao longo do ano. Tudo considerado, apresentamos nosso novo preço-alvo 2023e para KLBN11 de R$ 24,00 (antes R$ 30,00), e rebaixamos a recomendação para Neutra.”
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