Camil (CAML3): Base de comparação difícil e margem pressionada, diz BB Investimentos

O BB Investimentos analisou o ativo Camil (CAML3) em seu portfólio e optou por reiterar recomendação de Compra, reposicionando o preço-alvo em R$ 14,30 por ação.

“Apesar da redução de volumes na comparação anual, tanto no Brasil como nas operações Internacionais, a Camil apresentou crescimento a/a da receita líquida total no 2T21, impulsionado por aumento de preços”, disse.

E acrescentou: “no entanto, maiores custos com matéria-prima contribuíram para redução da margem bruta e a elevação de despesas com vendas, gerais e administrativas, especialmente no Brasil, resultaram em uma queda de 7,9% no EBITDA, cuja margem encerrou o trimestre em 8,6%, 2,2 p.p. abaixo da margem do mesmo trimestre do ano passado.”

Vale destacar que a base de comparação é prejudicada pelo forte volume de vendas do 2T20, período no qual a demanda por alimentos, especialmente para consumo dentro da residência, aumentou em função da pandemia.

Camil

Ainda de acordo com o BB Investimentos, os investimentos (capex) somaram R$ 43,9 milhões no 2T21, crescimento de 61,5% a/a, principalmente em razão da migração da unidade de São Paulo, além de investimentos no segmento Internacional, e representou 1,8% do total da receita.

Também disse que a Camil encerrou o 2T21 com endividamento bruto de R$2,6 bilhões, queda de 0,8% a/a. A alavancagem financeira, medida pela relação dívida líquida/EBITDA, foi de 1,6x (versus 2,0x no 2T20).

Veja CAML3 na Bolsa: