Hidrovias do Brasil (HBSA3): Resultados fracos atenuados por resiliência, diz XP

A XP Investimentos analisou o ativo Hidrovias do Brasil (HBSA3) em seu portfólio e reiterou recomendação de Compra e visão positiva de longo prazo para a companhia.

“Temos uma perspectiva positiva de longo prazo para as exportações de grãos do Brasil”, disse a corretora.

E acrescentou: “a Hidrovias do Brasil reportou resultados fracos no terceiro trimestre de 2021, conforme esperado devido à quebra de safra no Norte e restrições hidrológicas no sul.”

• Hidrovias: 3TRI21 aqui.

Conforme a XP, a companhia reportou EBITDA ajustado de R$ 139 milhões, queda de 30% na base anual, principalmente devido aos níveis de eficiência abaixo do ideal no Corredor Sul por restrições de navegabilidade (EBITDA ajustado de R$24 milhões -68% A/A), que deve começar a reverter apenas na última parte do quarto trimestre de 2021.

“Do lado positivo, notamos a resiliência da lucratividade do Corredor Norte, com contratos take-or-pay permitindo que o EBITDA ajustado tenha crescido 5% A/A chegando a R$ 104 milhões, apesar da queda de volume de ~40% A/A, evitando o que poderia ter sido um resultado significativamente pior para a empresa”, destacou.