Itaú BBA (ITUB4): Copel (CPLE6) próxima de elevar dividendos

A Copel (CPLE6) está muito próxima de atingir metas de alavancagem, o que credencia a elevar o pagamento de dividendos aos acionistas. A avaliação consta de relatório distribuído pelo Itaú BBA (ITUB4) aos clientes, para quem a companhia de energia elétrica possui “espaço para massiva distribuição de dividendos”, equivalente ao pagamento de uma taxa de dividendos superior a 15%.

Alavancagem é condição – O relatório, no entanto, esclarece que “de acordo com a política de dividendos da Copel, a distribuição depende da alavancagem da empresa e da geração de caixa disponível: se estiver abaixo de 1,5x o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) a distribuição será de 65% do lucro; se estiver entre 1,5x e 2,7x, permanece em 50%”.

Créditos a receber – No mês de junho, por exemplo, o Ebitda chegou a 1,6x, que pode cair a 1,5x, considerando que a Copel ainda tem a receber R$ 1,4 bilhão do pagamento da CRC e outros R$ 1,2 bilhão da venda de seu negócio na área de telecomunicações.

Lucro de R$ 1 bi – No segundo trimestre do ano (2T21) – no comparativo com igual mês de 2020 – a companhia obteve lucro líquido de R$ 1 bilhão, cifra bem superior aos R$ 603,2 milhões previstos pela XP, e ainda cima dos R$ 862 milhões estimados pelo consenso da Bloomberg.

Fatores centrais – Esse resultado positivo decorre de alguns fatores centrais, como, por exemplo, a ampliação em 10% da receita do fornecimento de energia elétrica, resulta de alguns fatores, com destaque para o maior volume de energia vendida a consumidores livres da Copel Mercado Livre, o que poderia ser parcialmente compensado por um aumento no custo da “energia elétrica comparada para revenda”.

Rede cresce – No mesmo período, a empresa registrou crescimento de 126,2% em sua linha de encargos de uso da rede elétrica. Ao mesmo tempo, a receita de disponibilidade elétrica da companhia observou expansão de 12,2% do mercado fio da distribuidora e do aumento na remuneração sobre ativos de transmissão, em razão da alta inflacionária e da revisão tarifária periódica aplicada aos contratos de transmissão.