Mercado financeiro projeta corte de 0,25 ponto percentual da Selic em agosto

De acordo com a projeção de queda, de 12,50% ao ano para 12% ao ano, da taxa básica de juros (Selic), projetada, na edição desta segunda-feira (3) pelo boletim Focus, do Banco Central (BC), o mercado financeiro ‘trabalha’ com a expectativa de que, em agosto próximo, o Comitê de Política Monetária (Copom) deverá cortar a taxa em 0,25 ponto percentual (p.p.) – que cairia, então, dos atuais 13,75% ao ano para 13,50% ao ano – seguido de um corte de 0,50 p.p., em setembro (indo a 13% ao ano), e mais dois outros, igualmente de meio ponto percentual, em novembro (para 12,50% ao ano), e dezembro (12% ao ano).

Tal expectativa leva em conta a mediana do Sistema de Expectativa de Mercado (base para a elaboração do Focus) que prevê que a manutenção do ritmo de cortes, de meio ponto percentual, até a reunião do Copom de junho de 2024, quando então a Selic chegaria ao patamar de 10% ao ano. Nessa ‘toada’, a cada reunião subsequente do comitê, a taxa seria reduzida em 0,25 ponto percentual, até baixar para 9,5% ao ano, no final do próximo ano.

Por enquanto, o que há de concreto é o estabelecido pela ata do Copom do mês passado em que a maior parte do colegiado admitiu que “o ciclo de flexibilização monetária” deve começar a ocorrer, de forma ‘parcimoniosa’ no próximo encontro do comitê, em agosto, ainda que isso esteja condicionado à “continuidade do processo de desinflação e reancoragem das expectativas”. Também contribui para reforçar a chamada ‘flexibilização monetária’ o fato de o Conselho Monetário Nacional (CMN) ter fixado 3% a meta de inflação de 2026, na semana passada, mesmo percentual válido para 2024 e 2025.

Previsões do Focus à parte, na realidade, o ‘tamanho do corte’ continua a ser um enigma para a maioria dos analistas. Nesse sentido, a expectativa do economista-chefe do Itaú Unibanco e ex-diretor de Política Econômica do BC, Mário Mesquita, é de que autoridade monetária adotará uma postura ‘parcimoniosa’, ou seja, será moderada e cautelosa, nos cortes, sendo dois de 0,25 p.p. e mais dois de 0,50 ponto percentual, todos neste ano.