Fed deve elevar projeções econômicas e ampliar promessa de manter juros baixos após reunião

A reunião de política monetária do Federal Reserve se encerra nesta quarta-feira (16). Após o encontro, as projeções da instituição para a economia devem apresentar uma melhora, mas com uma promessa renovada de manter a taxa de juros baixa enquanto os Estados Unidos precisarem se recuperar de sua pior recessão em décadas.

O encontro de dois dias é o primeiro do Fed sob uma nova estrutura que promete lançar a inflação para o patamar acima de 2% para compensar períodos, como o atual, em que está abaixo da meta. A estratégia significa que a autoridade monetária não pretende desacelerar, mesmo com a queda do desemprego em um ritmo mais rápido do que o esperado.

Entretanto, as autoridades do Fed não parecem prontas para traduzir essa estrutura em uma promessa explícita de manter a taxa de juros de curto prazo em seu intervalo atual de 0% a 0,25% até que certas referências econômicas, de 2,5% de inflação, por exemplo, sejam cumpridas.

O comunicado de política monetária e um resumo das novas projeções econômicas será divulgado pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc, na sigla em inglês) às 15h (horário de Brasília). Em seguida, o chair do Fed, Jerome Powell, irá atender a imprensa para tratar do assunto.

“Esperamos que o Comitê adote esse tipo de orientação futura baseada em resultados até o fim do ano”, disse o economista-chefe para os EUA do Nomura, Lewis Alexander.

Contudo, analistas acreditam que é provável que o Fed encerrará a reunião com outros sinais de seu compromisso de longo prazo com uma política monetária frouxa.

Entre eles, devem estar a incorporação de sua nova meta de inflação “média” de 2%, além das novas projeções trimestrais indicando que a maioria, senão todos, os formuladores de política monetária do Fed não enxergam necessidade de aumentar a taxa de juros até pelo menos 2023.

Outra possibilidade é que o Fed também se incline para seu programa de compra de títulos como um meio de apoiar a recuperação dos Estados Unidos da recessão causada pela pandemia do coronavírus, em vez de apenas fornecer liquidez aos frágeis mercados financeiros. Desta forma, essa mudança reforçaria as expectativas de uma política frouxa e contínua, sem realmente reforçar as compras.