Ativos “desfavorecidos” oferecem oportunidade de ganho, diz Howard Marks

Os investimentos que estão “em declínio” podem oferecer grandes retornos que estão se tornando cada vez mais difíceis de encontrar no ambiente de taxas de juros baixas de hoje, de acordo com Howard Marks, um investidor bilionário amplamente seguido.

À CNBC, ele disse que não é fácil encontrar oportunidades atualmente. Marks é co-fundador e co-presidente da Oaktree Capital Management.

Tesouro dos EUA

Com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA próximos de zero, outras classes de ativos parecem “muito atraentes” em comparação, mas os retornos ainda podem ser fracos, disse ele.

“Você chega a um ponto em que tudo está sendo vendido a um preço justo em relação à taxa de juros muito baixa, mas ainda com perspectivas muito baixas de retorno. E acho que é onde estamos”, disse. “Então, onde estão as oportunidades hoje? As oportunidades estão nas coisas que estão fora de moda.”

Desfavorecidos

Os ativos “desfavorecidos” incluem imóveis de varejo e escritórios, bem como ações dos setores de entretenimento e hospitalidade, disse Marks.

“Acho que desenvolvemos uma dicotomia real entre as coisas que são obviamente bem-sucedidas, mas caras, e as coisas que parecem baratas, mas são desafiadas em termos de negócios. E muito dinheiro será ganho comprando estas últimas que funcionam em meu opinião”, acrescentou.

Tecnologia

Ele observou que, até a recente liquidação nos mercados dos Estados Unidos, o setor de tecnologia era favorecido pelos investidores, pois as empresas observaram uma melhora nos negócios durante a pandemia de Covid-19.

Embora algumas das ações de tecnologia agora pareçam caras, Marks disse que elas poderiam “ainda gerar muito dinheiro para as pessoas” no longo prazo.

A chave é identificar quais empresas teriam sucesso a longo prazo para validar as expectativas dos investidores em relação a elas, acrescentou.

Recorde

Sobre a última onda de vendas nos mercados dos EUA liderada por ações de tecnologia , Marks disse que muitos investidores estão focados em flutuações de curto prazo que podem não significar muito.

Ele destacou que, embora as flutuações do mercado tenham sido “anormalmente fortes” este ano, o movimento recente de queda nos preços das ações ocorre após uma alta de cerca de 60% desde a queda em março.

“Lembre-se de que o mercado subiu cerca de 60% da baixa de 23 de março para o outro dia, e agora está devolvendo 6%, então ainda está bem longe do fundo, ainda está próximo do que foi uma alta de todos os tempos definido em fevereiro ”, disse ele.

“Talvez as coisas tenham corrido muito bem e algumas pessoas decidiram que as ações deveriam ser um pouco mais baixas, então as venderam, especialmente em tecnologia”, acrescentou.

Portanto, é importante que os investidores reconheçam que os mercados não podem lhes dizer o que está por vir, disse Marks.

“Os mercados parecem estar ficando mais voláteis … todo mundo pega um gatilho e está olhando para o desempenho de curto prazo como se isso significasse alguma coisa”, disse ele. “O que realmente significa algo é se você mantém ações para o longo prazo e se você mantém boas ações.”