Empresas
Energias do Brasil (ENBR3) adquire plataforma e XP mantém Compra
No dia 14 de outubro a companhia foi a vencedora do leilão da Celg-T
A XP Investimentos analisou o ativo Energias do Brasil (ENBR3) em seu portfólio e optou por manter a recomendação de Compra com preço-alvo em R$ 21 por ação.
De acordo com o documento, no dia 14 de outubro a companhia foi a vencedora do leilão da Celg-T, ao apresentar lance de R$1.977 milhões, 80,1% superior ao lance mínimo.
Também disse que para criar valor nessa transação, a empresa deve melhorar a eficiência dos custos gerenciáveis (PMSO), aumentar os investimentos na base de ativos e alavancar a aquisição.
“Estimamos uma taxa de retorno (TIR) real de 7% para essa transação, o que significa um VPL próximo de zero, portanto, vemos como neutro”, destacou.
Energias do Brasil
Ainda de acordo com a XP, a Celg-T opera 756km de linhas de transmissão e 14 subestações, com uma receita anual (RAP) de R$ 223 milhões.
Também disse que os principais drivers que podem justificar a potencial geração de valor da transação são eficiência do capex aumentando a base de ativos regulatórios (RAB), uma vez que essas linhas seguem um modelo de base de ativos, atualmente em R$ 1,4 bilhão, bem como eficiência de custos, ao trazer o atual custo gerenciável, PMSO/km de R$ 78k/km para a média da Energias do Brasil de R$ 27k/km, e alavancagem de 90% do preço de aquisição.
“O Valuation é um desafio. Se assumirmos uma margem EBITDA de 85%, um capex de crescimento estável de R$ 200 milhões por ano e um custo da dívida de 6% (real), atingiríamos uma taxa de retorno (TIR) de 7% em termos reais, o que significaria um VPL próximo de zero. No entanto, a Energias do Brasil poderia superar esses números, trazendo o VPL para território positivo, como podemos ver em nossa análise de sensibilidade abaixo”, disse.
Veja ENBR3 na Bolsa:
-
Tecnologia2 dias atrás
Truque escondido: como ocultar conversas no WhatsApp com um simples código
-
Mundo13 horas atrás
Entenda o motivo de Daniel Alves não usar sua riqueza para a fiança
-
Tecnologia2 dias atrás
Sem sinal? Aprenda a traduzir sem internet com o Google Tradutor
-
Agronegócio2 dias atrás
Rainha da Noite, Kadupul (Epiphyllum oxypetalum): conheça a verdade sobre a flor mais cara do mundo!
-
Agronegócio20 horas atrás
Problemas ao comer feijão? Nunca mais! Veja o modo certo de preparo para se livrar dos gases
-
Agronegócio2 dias atrás
Problemas para dormir? Veja a espécie que pode te ajudar de forma 100% natural a ter noites de sono mais tranquilas!
-
Agronegócio2 dias atrás
Deixe o seu jardim mais bonito e delicado com o cultivo do Jasmim-Manga (Plumeria rubra): veja o guia completo
-
Economia2 dias atrás
Impressionante: veja quantas barras de chocolate você poderia ter no lugar de um ovo de páscoa