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Grendene (GRND3) assina com 3G Radar para Joint Venture; XP reitera recomendação Neutra

Preço-Alvo em R$10,7 por ação

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A XP Investimentos analisou o ativo Grendene (GRND3) em seu portfólio e optou por reiterar a recomendação Neutra com preço-alvo em R$ 10,7 por ação.

Isso mesmo com a companhia anunciando um memorando de entendimentos com a gestora 3G Radar para constituir uma joint-venture com o objetivo de distribuir e comercializar produtos no exterior.

“Vemos o anúncio como positivo, uma vez que a empresa mostra que possui uma estratégia concreta para expandir sua presença no mercado internacional. Além disso, seu sócio [um dos seus principais acionistas, com 7% das ações em circulação], possui um sólido histórico de desenvolvimento de estratégias e execução de expansões internacionais em empresas investidas”, informou a XP.

Também disse que com a JV, as partes se comprometeram a investir US$ 100 milhões ao longo de dois anos na proporção de suas respectivas participações – a JV será controlada e gerida pela 3G Radar, a qual deterá 50,1% do capital social, enquanto a Grendene deterá 49,9%. Serão cinco membros no conselho: três da 3G e dois da Grendene.

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Grendene

O relatório, assinado pelos analistas Matheus Soares e Vitor Pini, destaca que como referência, em 2019 a Grendene produziu 150 milhões de pares de calçados, dos quais ~31M foram exportados (21% da receita bruta da companhia).

“Aumentar sua exposição aos mercados internacionais era justamente uma opção da tese de investimento que poderia ser transformacional para a Grendene”, ressaltaram.

Como exemplo, elencaram os mercados como China e Estados Unidos, dois dos maiores mercados consumidores de calçados e responsáveis por quase seis bilhões de pares consumidos em 2019 (30% do consumo global).

“Vemos o anúncio como positivo, mas mantemos nossa recomendação Neutra para GRND3 até termos maior visibilidade do potencial desta nova iniciativa da companhia”, concluíram.

Grendene (GRND3) assina com 3G Radar para Joint Venture; XP reitera recomendação Neutra

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