Mercado de bitcoin terá recuperação difícil em 2023

Abalado pela falência da exchange de ativos digitais FTX, em 11 de novembro último, o mercado do bitcoin oferece poucas perspectivas de recuperação, ao longo do próximo ano, apontam traders e analistas, o que fica patente pela situação atual conhecida como “backwardation”, quando o preço à vista supera o valor futuro.

A explicação é que, após a quebra da exchange, corretoras reduziram suas atividades, por conta da maior preocupação com o risco das operações, o que ampliou o ‘desencontro, entre preços futuros e à vista, à medida que investidores encerravam suas negociações.

Exemplo disso, o contrato de janeiro de 2023 do CME Group recuou ao seu valor mais baixo, desde que foi lançado, no início de novembro deste ano, estando agora estagnado no nível de 1% abaixo de seu preço à vista. Já os ativos futuros do bitcoin, negociados na plataforma do CME, estão sendo majoritariamente negociados com desconto.

O efeito mais perceptível desse cenário adverso é a ‘debandada’ de empresas avessas ao risco, caso dos contratos na Deribit – bolsa de derivativos de criptomoedas – cujas ofertas, que não apresentam valor mínimo por transação, têm sido ofertadas sem descontos. Prova disso é que um de seus contratos, para janeiro próximo, avaliado em US$ 17.920, está muito próximo do preço à vista, de US$ 17.300. Desde o início deste ano, o preço do bitcoin despencou cerca de 64%, conforme calculou a Bloomberg.

Para CEO da Dexterity Capital, Michael Safai, “isso mostra uma forte tendência de baixa no mercado, sem nenhuma expectativa de boas notícias em breve”, disse Michael Safai, ao acrescentar que “os traders estão se preparando para um período de negociação lenta e insignificante, provavelmente até março ou um pouco mais.”

Por um outro ângulo, a CEO da plataforma de criptomoedas institucional FRNT Financial, Stephane Ouellette observa interesse de especulação com o ativo digital. “Um monte de gente está migrando para o CME para especular na queda do bitcoin”, para quem. “as pessoas estão ficando longe das exchanges offshore e considerando plataformas que estarão disponíveis quando essas apostas expirarem.”

Sinalização regressiva também apresentam as ações do Grayscale Bitcoin Trust – fundo alocado em 100% em bitcoin – que atingiram desconto recorde, também no mês passado, e têm sido negociadas 42,6% abaixo do valor à vista.

O ETF ProShares Short Bitcoin, por sua vez, teve, igualmente em novembro, o segundo maior volume de entradas, desde o seu lançamento, totalizando fluxos de US$ 40,83 milhões, em três semanas seguidas.