S&P Global diz que compra de títulos por BCs de emergentes pode deixar reputação em risco

A S&P Global disse nesta quarta-feira que bancos centrais de mercados emergentes podem colocar suas reputações e ratings de crédito soberanos em risco se suas compras de títulos continuarem depois da crise de coronavírus, podendo levá-los a crises econômicas fortes.

Em relatório, os analistas apontaram que podem surgir riscos se parecer provável que as compras de dívida soberana seguirão após a pandemia, mesmo que não haja sinais de que os investidores perderam a confiança nos bancos centrais de Índia, Indonésia e Filipinas.

“Se forem muito longe…os programas podem prejudicar a capacidade dos bancos centrais de responder a crises futuras, com implicações de rating para os respectivos países”.

“Se os investidores começarem a ver a dependência do governo do financiamento do banco central como algo estrutural de longo prazo da economia, essas autoridades monetárias podem perder a credibilidade”, acrescentou o relatório.

Outro motivo do temor da S&P está ligado ao fato de as compras não serem orientadas para os objetivos de controle da inflação, mas por preocupações de que o aumento da emissão de dívida devido ao coronavírus afetará os custos de empréstimos e as moedas.

“Países com menos instituições públicas de credibilidade e menos flexibilidade monetária, da taxa de câmbio e fiscal têm menos capacidade de monetizar déficits fiscais sem correr o risco de inflação mais alta”, afirmou.

“Isso pode provocar maior saída de capital, desvalorizando a moeda e levando as taxas de juros domésticas a subir, como visto na Argentina em momentos da década passada.”

Desde que a pandemia de coronavírus começou, os analistas da S&P já reduziram os ratings de mais de 50 países, ao passo as dívidas devem continuar avançando.