Vale divulga relatório de produção, que traz dados mistos

A Vale (VALE3) divulgou seus resultados do primeiro trimestre de 2025 (1T25), apresentando números mistos. A produção de minério de ferro ficou abaixo das expectativas do mercado, mas a divisão de metais básicos (Vale Base Metals – VBM) registrou bons desempenhos operacionais.

No principal negócio da empresa, o minério de ferro, a produção totalizou 67,6 milhões de toneladas métricas (Mt), representando uma queda de 4,5% em comparação ao mesmo período de 2024 (1T24). A produção de Pelotas teve uma redução ainda mais expressiva, de 15,2%. Embora o primeiro trimestre seja tradicionalmente mais fraco devido ao período chuvoso, o começo de 2025 foi ainda mais impactado pelas chuvas, especialmente no Sistema Norte da companhia.

No entanto, a Vale destacou o bom desempenho do projeto S11D (Ferro Carajás), que marcou um recorde de produção para um primeiro trimestre. A companhia manteve o guidance de produção de minério de ferro entre 325 e 335 milhões de toneladas para o ano de 2025.

Apesar da queda na produção, as vendas de minério de ferro avançaram 3,6% no trimestre, alcançando 66,1 milhões de toneladas, impulsionadas pelo uso de estoques acumulados nos trimestres anteriores, especialmente de finos de minério de ferro. Contudo, o preço do minério de ferro sofreu uma queda de aproximadamente 10% em relação ao 1T24, o que poderá impactar negativamente o desempenho financeiro da companhia.

Vale Base Metals se destaca no 1T25

A divisão de metais básicos da Vale (VBM) teve um desempenho notável, com aumentos na produção de cobre e níquel. A produção de cobre subiu 11%, atingindo 90,9 mil toneladas, enquanto o níquel cresceu 17,5%, alcançando 43,9 mil toneladas. Esses resultados refletem os investimentos realizados pela Vale nos últimos anos para melhorar suas operações no Brasil e no Canadá. Acompanhando o aumento na produção, as vendas também apresentaram crescimento, com o cobre avançando 6,6% e o níquel 17,5%.

Embora os resultados de produção de minério de ferro tenham ficado abaixo das estimativas do mercado, a Vale manteve sua previsão para o ano e segue avançando no segmento de metais básicos. Essa divisão tem o potencial de gerar valor significativo para a companhia nos próximos anos.

Projeções e recomendação de investimento

Com um múltiplo de 3,5x valor da firma/EBITDA e um dividend yield esperado de quase 9%, a Vale continua sendo uma recomendação de compra pela Empiricus Research para investidores focados em dividendos. A companhia demonstra resiliência e evolução em seus negócios, especialmente no setor de metais básicos, o que pode representar uma importante fonte de crescimento e geração de valor no futuro.